转自：金融界

　　7月11日，“牛市旗头”券商板块再次爆发，辅导沪指站稳3500点，剑指前年924行情高点。

　　盘面上，板块涨幅向上3%，中银证券2连板，哈投股份、华夏证券封板，国盛金控、国联民生等冲击涨停板，行业龙头中信证券、国泰海通、东方钞票等全线上攻。

　　与之关联的互联网金融方面，同花顺、指南针、钞票趋势也集体异动，指南针创下新高。

　　分析觉得，现时A股站上3500点，行将冲关924行情高点，牛市氛围渐起，成交量权贵进步，券商最为受益，此外券商历来是牛市的“旗头”。前期大金融握续走强，银行、保障走势强盛，屡屡创出新高，券商存在一定的补涨能源。

　　基本面方面，中报事迹预报参预飞腾，从券商依然公布的数据看，数据增幅可不雅。昨日晚间，国盛金控公告半年报预盈1.5亿元–2.2亿元，同比+236.85%-394.05%；哈投股份预盈3.8亿元，同比+233.1%；更早之前红塔证券预盈6.51亿元至6.96亿元，同比+45%至55%。

　　机构分析觉得，受益于商场回暖、政策环境友好，券商经纪、投行、老本中介等业务均有望受益。开源证券非银首席分析师暗示，上半年A股商场交游活跃度同比大幅进步、IPO数目同比增速改善，二季度债市转暖，相通上半年港股商场交游活跃和IPO高景气，预测上市券商中报事迹将不绝高增长态势。

　　三大底气夯实券商中期事迹

　　1、金融商场流动性充裕

　　金融商场流动性充裕，撑握券生意绩持重增长。动作与老本商场关联度较高的行业，券商的事迹弹性与商场流动性呈现高度正相干。2025年《政府责任评释》明确建议“实行截止宽松的货币政策”，这一政策基调为金融商场带来了诸多积极影响。5月7日，央行晓示自5月15日起下调金融机构进款准备金率0.5个百分点，向商场提供恒久流动性约1万亿元。

　　从老本商场角度来看，上半年，A股商场呈现出交投活跃、场外资金加快入场的特征：日均成交额踏确切1.3万亿元以上，新增开户数冲破1260万，两融余额握续保管1.8万亿元高位启动。这组数据印证了商场信心的回升，径直拉动了券商中枢业务的增长。

　　2、老本商场结构性变革

　　老本商场正履历深远的结构性变革，为券商带来更多业务契机。中国证券交游所行业预测在2024年收入将增长9.8%，在2019年至2024年技能年均增长率达到18.2%。 近期科创板深化纠正“1+6”政策秩序出台，通过在科创板开发科创成长层，并推出头向优质科技型企业试点IPO事前审阅机制、扩大第五套尺度适用范围等6项纠正秩序，为老本商场更好地工作科技立异和新质分娩力发展提供了有劲撑握。

　　券商在严格推行本身“看门东说念主”连累的前提下，深度参与到科技企业的上市、融资等中枢业务设施，投行业务的专科价值与商场空间得到进一步拓展。本年上半年，券商A股股权承销额统共7098.54亿元，其中IPO承销额统共380.02亿元，同比增长25.53%。

　　3、行业转型纵深激动

　　中国证监会对质券公司进行分类评级，当今共有30家券商取得A类评级，58家取得B类评级，17家取得C类评级。 政策红利为证券行业通达了发展空间，而转型深度则决定事迹增长的可握续性。老本商场纠正握续深化，对券商专科工作才气建议了更高条件。

　　当今，证监会拟完善券商分类评价轨制，将“工作国度策略”等蓄意纳入捕快体系，指导行业从“规模彭胀”向“质料进步”转型。这一宏不雅层面的指导，促使券商扬弃夙昔单纯追求业务规模彭胀的发展步地，转而注释进步专科工作才气，完了高质料发展。

　　券商板块相干上市公司：

　　中银证券（601696）：近期流畅两个交游日涨停，商场剖判强势，公司动作中国银行集团旗下券商，具备较强的详细实力和踏实的客户基础。

　　红塔证券（601236）：首家发布2025年中报事迹预报的券商，预测净利润同比增长45%-55%，自营投资业务剖判优秀，推动事迹握续增长。

　　国盛金控（002670）：近期较为活跃，随券商板块全体高潮，公司专注于老本商场业务，在行业政策利好和商场活跃度进步布景下有望获益。

　　哈投股份（600864）：动作区域性详细金融工作商，在本轮券商板块高潮中剖判卓著。

　　华林证券（002945）：具有较强的零卖业务上风，在商场交投活跃的布景下，经纪业务收入有望稳步进步。

　　国联民生（601456）：新“国九条”颁布后启动的首例券商并购案，股性较为活跃。

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连累裁剪：王其霖